【僅供香港投資者參考】自2025年10月以來，高股息策略表現優異，恆生高股息率指數 $恒生高股息率指數 (800754.HK)$總回報達3.7%，而同期恆生指數 $恒生指數 (800000.HK)$與恆生科技指數 $恒生科技指數 (800700.HK)$ 總回報分別爲-3.5%與-8.6%（統計期間為9月30日至10月31日）。年初至今中港股市在科技龍頭驅動下表現優異，近期受到中美貿易緊張局勢再度升級、投資者獲利了結、中央會議召開及2025年三季度財報季開啟等多重因素影響，港股/A股市場正進入震蕩整固階段。在市場波動加劇背景下，更多投資者正從成長/科技板塊向價值/股息板塊調倉。盡管10月末的中美貿易會談取得積極成果，降低了貿易政策不確定性，但美國政府持續停擺正在消耗市場流動性，導致11月初全球風險資產遭遇拋售。高股息策略為投資者應對當前市場波動提供了更穩健的選擇。
除了收到近期投資者偏好轉變的驅動外，我們認為港股/A股市場的高股息策略長期具備顯著投資價值。從基本面看，中國上市公司憑借充裕現金頭寸、強勁自由現金流及當前偏低的分紅比例，具備較好的提升股東回報的能力。股東回報這一投資主題還得到2024年4月”國九條”政策及同年9月央行頒布的「股票增持回購再貸款基金「等政策的支持。從資金流向看，高股息策略兼具高收益與低波動的特性，高度契合保險機構的配置需求。在中國存款利率和債券收益率持續低迷的背景下，該策略長期有望持續吸引險資加大配置。同樣，中國居民儲蓄資金在低利率環境下追求更高收益，也可能逐步加大權益市場高股息產品配置力度。
Global X恒生高股息率ETF（3110 HK） $GlobalX 恒生高股息 (03110.HK)$ 投資於50只根據股息率篩選並加權的港股。該收益型ETF憑借其具吸引力的股息率（6.25%, 截至2025年8月） (資料來源：未來資產。股息率計算方法為：（2025年3月及2025年9月的每股派息） ╱ 2025年8月29日的每單位基金資產淨值)、較低估值及聚焦內需的行業布局，有望在當前波動市為投資者帶來更加穩定的收益。
2025年4月中美貿易戰升級期間指數表現對比
指數收益率/表現並不等於基金的收益率/回報。 過往表現並不代表未來的表現。正派息並不代表正回報。從資本中或實際上從資本中撥付分派，意即退還或提取投資者原先投資或當中應佔任何資本收益的部分款項。
資料來源：Bloomberg，2025年4月1日重新編製為1000.註釋：自2025年4月1日以來的最大回撤。時間線：
2025年4月2日：美國對華進口商品加征34%關稅
2025年4月4日：中國宣布對美進口商品加征34%關稅
2025年4月7日：美國宣布追加50%關稅
2025年4月9日：中國宣布對美進口商品總關稅提升至84%
2025年4月10日：美國對華關稅稅率升至125%
2025年4月11日：中國將對美關稅同步上調至125%
資料來源: World Economic Forum, Mirae Asset.
2025年10月中美貿易戰升級期間指數表現對比
指數收益率/表現並不等於基金的收益率/回報。 過往表現並不代表未來的表現。正派息並不代表正回報。從資本中或實際上從資本中撥付分派，意即退還或提取投資者原先投資或當中應佔任何資本收益的部分款項。
資料來源：Bloomberg，2025年10月10日重新編製為1000.註釋：自2025年10月10日以來的最大回撤。時間線：
2025年10月9日：中國擴大稀土出口管製範圍
2025年10月10日：特朗普在社交媒體宣布將於11月1日起對華實施100%新關稅
2025年10月27日：中美貿易協商取得積極進展
2025年10月31日：中美領導人在亞太經合組織峰會期間舉行會晤 了解Global X 恒生高股息率ETF (3110) 及風險披露詳情：Global X 恒生高股息率 ETF | 3110 | Global X ETFs Hong Kong
了解Global X 亞太高股息率 ETF (3116) $GlobalX 亞太高股息 (03116.HK)$ 及風險披露詳情：https://www.globalxetfs.com.hk/zh-hant/funds/asia-pacific-high-dividend-yield-etf/
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