因受中國經濟不明朗因素導致業績下滑,李寧(2331 HK) 股價在過去三年累積跌幅約85%。 在中國政府新一輪刺激經濟政策下,包括改善內地消費情況,筆者相信中國零售相關板塊這刻已被國際投資者密切關注。
李寧股價擁有五個短期正面催化劑:
1) 公司最近公布第三季業績雖然仍然錄得業務倒退,但倒退的速度比第二季有改善。公司維持全年業務目標指引。
2) 今年第四季業績相對去年同期有基數低的情況。
3) 傳統上"雙十一"是一個令零售板塊得到市場短暫關注的活動。
4)現水平估值不貴和彭博資料顯示有接近4%股息。
5) 李寧最近宣佈與紅杉中國成立合資公司,用以發展其海外業務。 市場部份人士認為將海外業務的拓展交由專業合資公司來執行,管理層更能集中精力在中國內地市場的業務上。
筆者已將李寜放入觀察名單,如其股價在未來一至三週內向上突破HKD17.5, “Model Portfolio”的買入機制將被啟動,到時候HKD21是目標價,跌穿HKD15止蝕。
羅錦豪
永豐金證券(亞洲)有限公司
經紀業務部 業務董事