近期中港股市在9月尾國家政策後，出現了「百年難得一遇」的行情，甚至難得的曾經跑贏美股，引發大量中港年輕投資者的開戶熱潮。香港股市破5千億的史上最高成交額，上交所以及各大證券行和銀行的交易平台更加出現系統延遲，可證今輪的情況確實是「全民皆股」。
00後投資者湧入市場 券商開戶交易量激增
股市連續上升，以單日計恒指曾升6.2%，恒科指則升8.53%，南方科創板50單日升幅達128%，爆發式的表現吸引了許多年輕投資者，他們擔心錯過這波行情，紛紛在網上交易平台，甚至傳統券商開立帳戶。
年輕投資者湧入市場的現象，直接帶動了證券行的業務量增長，幾間本地券商都表示，在9月尾開始開戶數有巨大增長，老虎証券開戶數激增73.4%，其中約80%的新帳戶由30歲以下的年輕人開設。富途控股股票交易量增長95%，投資者數量增加60%。
中港市場的熾熱行情，當然直接利好證券股，過去都曾提過交易量的增加將帶來因爲交易頻率加快，金額變大，佣金收入自然水漲船高。其次，市場情緒高漲，資金流動性充裕，證券行的自營投資業務也有望獲得不錯的收益。
此外，年輕新投資者的湧入，為證券行的客戶基礎帶來了新的增長點。這些新客戶可能在未來成為長期的投資者，為證券行帶來持續的業務機會。同時，證券行可以透過為這些新客戶提供理財、資產管理等增值服務，進一步提升盈利能力。
然而，需要潑大家冷水的是，這波股市爆升背後，基本上全部都是因為短期內官方大量政策刺激的因素，即使內地政府連續推出救市措施，包括人民銀行下調存款準備金率、降低逆回購操作利率、調低存量房貸利率等，但這些政策都屬於短期刺激，投資者不應該預期政策效用有很長的可持續性。
政策虛火還需回歸實體經濟面
而且隨著政策效應逐漸消退，以及投資者的心態轉趨正常化，市場出現回調絕對不令人意外。不少報道稱，由於過往低流動性的股票獲散戶資金炒起，一些上市公司大股東和高管在市場上升時趁機減持股票套現，這對市場信心造成了一定的影響。
同時，新手投資者經驗不足，與長期參與股市的「老韭菜」不同，心態容易受到市場波動的影響，而且風險控管能力有待時間驗證，如果市場出現下跌，他們的投資心態可能在短時間內快速逆轉，不停追漲殺跌，增加大市的波動性，甚至出現快速崩跌的機會。
從長遠來看，股市的表現仍回歸於整體經濟的發展和公司自身的經營狀況。中國實體經濟基本面的改善才是支撐股市上升的最重要一環。若經濟增長持續放緩，企業盈利能力下降，資本市場的投資機會將減少，金融上的刺激措施只會是短期的虛火，而不是可持續長期投資的號角。
【K.HO】
K.Ho，前全職交易員，擁有十多年投資經驗，現以獨立股評人身份活躍於各大財經平台，善於短線投資操作，其炒股風格重視實際情況講求靈活。
