投資要分析更要膽色? -

年近歲晚，不少金融機構都紛紛推出他們對明年2025年的投資展望，好讓客戶可以早點佈署，來年再接再勵，延續今年的強勢。自己今年也嘗試走出舒適圈，粉墨登場，在灼見編輯的幫助下，完成了三個灼見金融Youtube短片，分別包括了三個想跟大家分享的話題 : 「美股在多年強勢下，能預料如何走下去呢? 」，「在估值不便宜的情況下，美股還有什麼主題可以值得大家留意呢 ? 」和「高成本下的影響下，大家還可以憑什麼去改做香港呢? 」

文字內容自然有它獨特的價值，所以筆者(和其他名家)仍然努力一字一字去深耕，但在新時代下，想我們訊息無遠弗屆，轉換訊息的載體，亦未嘗不可。認識筆者的朋友都不約而同說，筆者好像改變了。是的，2024年給筆者上了一課，因此，現在正努力作出更多以前沒有做過的新嘗試，打做一個更好的自己。最近，在TVB 主持Pauline (李寶善)的完美帶領下，完成一次現場電視訪問，媽媽看了，亦可算是一項成就解鎖 !

10秭年

在不同的訪問中，我們談起量子計算這個話題，筆者發覺當中有不錯的內容，特意整理材料為讀者們介紹一下。最近由於Google發表了他們最新的量子計算晶片「Willow」，令量子計算這個主題又再次吸引不少投資者的關注，有相關概念的股份在消息前後都有不錯的升幅。Google 股價亦在消息公告後，兩天上漲了11% (市值增加了250億美金)。這種氣勢確實有條件成為未來市場上的一個投資主題。在資料蒐集中發現，其實不少創投基金早在10年前已經開始投資這類型項目，近年他們的投資金額都以倍數增加，2022年已經達到20億美金。而且，顧問公司麥肯錫（McKinsey & Company）更在他們科技行業投資趨勢十五強中，將量子計算定為十五強之一。在投資方多番加持下，這股量子計算熱正在翻滾中，剛好碰上Google Willow 這個助燃劑，相關股票股價如日中天。

首先，讓我介紹一下Google今次發表的內容，當中令人最深印象的是量子計算的速度。根據Google的介紹，一項現今世上最快的超級電腦也要花上10的25次方 (10秭）年時間才可完成的計算，他們的量子電腦只需要5 分鐘就可以攪定。筆者發現Google 別出心裁去選10的25次方年這個數字，因為它比我們認知的宇宙年齡還要大。所以如果真的可以擁有這種算力，電影描述的平行宇宙就不再是單單的電影橋段了。

讀者們可能會問，為什麼量子計算會比我們的傳統電腦快這麼多呢? 我們首先在這裡科普一下:傳統電腦最基本的單元是Bit，可以以0 或1作為資料儲存。因此，傳統電腦以此作為計算基礎 – 即二進制。但以量子科學為藍本的研究發現，利用不同的方法，我們可以在一個量子計算的單元Qubit 儲存多於兩個數值。大家不要少看這個改變，因為這個可能性，我們的計算速度因而可以以幾何級數倍增，這種算力的出現，足以解決不少世上現時不解的難題。有人甚至認為可以對加密貨幣的加密技術構成威脅，所以Google的消息出之後，bitcoin 的價格都亦曾經出現了一陣子波動，所以量子計算的出現絕對可以說是game changer。

夢仍是一樣

有金融資訊公司發表過報告，他們認為未來的6-7年，量子計算領域相關市場將以每年31%的速度增長，市場的規模會由現時的130億美金可以在2030年翻到850億美金。驟眼看來市場增長潛力是相當吸引，不過，現時雖然有一些科技突破，例如 Google 在增加更多Qubit 裝置時，不但沒有增加誤差，反而可以將錯誤率減少，但有科學家認為，要真真正正達到最終可用的產品，未來5-10年都不可能實現。這一點投資者就需要留意了。

如果去細分量子計算行業，我們可以隨不同子行業去考慮。首先是從事量子電腦開發研究的公司，除了Google 以外，其實亦有不少科技企業深耕量子計算這範疇，例如IBM 他們同Google一樣都是以超導體方法去開法他們量子計算器。另外，Intel 和 Microsoft，Amazon都有以其他的研究方向去實現他們的量子計算器。但這些大科企，量子計算開發只是他們公司多項業務之一，比較少投資者純粹因為量子計算，守株待兔地去決定買這些企業。所以亦有投資者因而去尋找一些以量子計算為主營業務的公司 (pure play)如Rigetti and IonQ。但考慮這類公司的投資者亦需要理解，量子計算正在處於它的黃金發展期，一個公司的一個研究成果有可能足以成為winner-take-all（勝者為王）的情景，因此，投資量子計算開發這類型的子行業公司風險極高。

市場上亦有投資者嘗試去選擇一些將初級量子計算器商業化或利用雲端服務提供量子計算的公司，例如 Quantum Computing(QUBT) 和 D-wave Quantum (QBTS) 。這個子行業的股價如果以年初至今來計算，表現最為強勁，但要注意的是，這些公司現時仍未有實現盈利，若以EV/sales來看亦一點也不便宜。所以投資相關公司的投資者就絕對要注意風險 !