在 2017 年至 2020 年的上一任期內，唐納德·特朗普(Donald Trump)公開批評數字資產行業。然而，作為2024年美國大選的候選人，他採取了「數字資產友善」的立場。特朗普承諾將美國定位為“世界比特幣和數字資產之都”，並承諾徹底改革數字資產的監管框架以促進其成長。他發起了去中心化金融平台 World Liberty Financial 等項目，並宣布了為美國政府建立戰略比特幣儲備的計劃。此外，他還提議成立一個加密諮詢委員會來指導數位資產的政策決策。
因此，現任 SEC 主席 Gary Gensler 宣布辭職，自 2025 年 1 月 20 日起生效。 2024 年 12 月 4 日，特朗普宣布提名以支持加密貨幣立場而聞名的前 SEC 專員 Paul Atkins 擔任 SEC 主席。這項任命暗示特朗普打算為數位資產創造一個更有支持性的監管環境。
另外，特朗普 於 2024 年 12 月 5 日選擇風險投資家戴維·薩克斯 (David Sacks) 作為新職位「加密貨幣沙皇」。薩克斯將領導一個顧問委員會，負責為加密產業制定法律框架。據《華盛頓觀察家報》稱，將建立關鍵框架，包括硬幣分類（在商品或證券之間分類）、稅收和其他法規。
特朗普對數位資產態度的巨大轉變部分受到數字資產產業大量競選捐款的影響。根據福斯商業報道，該產業為本次選舉週期籌集了約 1.81 億美元的捐款。著名的行業領袖，包括 Ripple 聯合創始人 Chris Larsen 和 Andreessen Horowitz 合夥人 Marc Andreessen 和 Ben Horowitz，已向支持數字資產的候選人和委員會捐贈了 5700 萬美元。根據 OpenSecrets 報道，特朗普本人從至少 17 個主要捐助者那裡獲得了超過 2,200 萬美元的捐款，超過了石油和天然氣、製藥和金融領域的捐款。因此，不僅是特朗普，國會也有望支持數位資產產業的發展。
促成支持數字資產政府的另一個因素是美國對加密資產的持有者巨大。根據 Coinbase.com 2023 年的報告，美國有超過 5,200 萬人擁有數位資產，而這些數位資產大部分是年輕的勞工階級。因此，我們應該預期即將到來的政府將支持加密產業
信息來源: Coinbase.com
比特幣：從個人持有到機構持有
截至 2024 年 12 月 6 日，比特幣的機構所有權不足 13%，包括 ETF、政府持股和公司。大部分比特幣仍然由個人或未公開的實體擁有。鑑於預期的支持性加密貨幣政策，我們預計機構所有權將會增加。
擁有比特幣的 12 家上市公司
信息來源：BitcoinTreasuries.com
有利於數位資產產業的潛在監管變化
我們預計三個潛在的監管變化：
1. 競爭幣 (Altcoins) ETF 的加速批准
經過多年的遊說，SEC 分別於 2024 年 1 月 10 日和 7 月 23 日批准了比特幣和以太坊 ETF。比特幣 ETF 選擇權於 2024 年 10 月 18 日獲得批准。數位資產產業認為現任 SEC 政府保守、限製過多，不利於創新。
在即將到來的特朗普2.0任期內，數位資產產業預計SEC將加快山寨幣的審批流程。並且未來還會發行創新ETF。例如，ETF 包括比特幣和山寨幣投資組合（ETH、BNB、SOL、XRP）。因此，自 2024年11 月以來，比特幣和競爭幣均大幅上漲。
信息來源：Tradingview.com
儘管政策發展積極，但競爭幣 ETF 的最終批准將在很大程度上取決於未來的監管框架，包括將代幣分類為商品或證券以及相關稅收。
2.美國會採用比特幣作為戰略儲備嗎？
美國政府擁有約 22 萬枚比特幣，是所有國家中持有數量最多的，主要是透過打擊”絲路平台“期間扣押的資產獲得的。區塊鏈分析公司 Arkham 的數據顯示，2024 年 12 月 2 日，美國政府將 19,800 BTC 轉移到 Coinbase Prime 錢包。此外，它可能持有大量以太坊、USDT 和 BNB。
信息來源：BitcoinTreasuries.com
2024 年 7 月，共和黨參議員 Cynthia Lummis (R-WY) 在參議院正式提出了比特幣法案。其中一項關鍵立法是在一段時間內建立 100 萬比特幣的戰略儲備，約佔比特幣總供應量的 5%。
截至2024年10月，美國財政部持有黃金儲備6,914億美元（以每盎司2,643美元計算），另外美國聯儲局擁有四種儲備，總額為2,439億美元。 （這四種儲備是黃金、特別提款、國際貨幣基金組織的儲備部位和外幣。）。由此，美國政府持有的22萬枚比特幣佔總儲備的2.1%。
如果美國政府採取《比特幣法案》或類似措施，將比特幣指定為儲備資產，我們預期其他國家也會跟進。這可能會顯著增加對比特幣的需求，對其價格產生正面影響。然而，比特幣和競爭幣之間的價值差距可能會進一步擴大，因為與競爭幣相比，比特幣將獲得額外類型的需求。
關鍵問題是比特幣能否達到黃金的規模。這在很大程度上取決於長期的需求和供應動態。雖然比特幣的供應量上限為 2,100 萬個，但黃金的潛在供應量可以增加。例如，根據福克斯新聞報道，中國在湖南省萬古金田發現了重要金礦，該金礦有40條金礦脈，儲量超過1000噸，估計價值830億美元。這有可能超越南非的 South Deep 礦，成為世界上最大的已知金礦。另外，在需求方面，雖然黃金和比特幣都提供「價值儲存」和「政府儲備」功能作為核心需求，但黃金具有來自工業用途和消費用途（例如珠寶）的內在需求。因此，相對而言，黃金的底線需求高於比特幣。這意味著比特幣的價格波動性遠高於黃金
儲備資產的使用屬性
信息來源：Invbots.com
3. 金融和傳統資產的代幣化
自 2020 年 10 月以來，摩根大通推出了名為「Onyx」的新業務線，以將其區塊鏈和數位貨幣開發商業化，其中包括 JPM Coin。經過四年的發展，Onyx 於 2024 年 11 月 6 日（恰逢美國大選日）更名為 Kinexys。 Kinexys 自成立以來已處理超過 1.5 兆美元的交易量，目前日均交易量超過 20 億美元。
憑藉尖端的基礎設施，Kinexys 使客戶能夠在市場時間之外跨境轉帳、資產代幣化以及無縫交換和驗證財務資料。 Kinexys Digital Payments（以前稱為 JPM Coin System）目前正在與摩根大通外匯服務集成，以促進鏈上外匯結算（最初以美元和歐元結算）。客戶將能夠透過連接到摩根大通的全球外匯平台來執行近乎即時的外匯交易和結算，暫定於 2025 年第一季實現。幣種清算和結算，並降低外匯結算風險。
Kinexys 的另一個重要面向是其數位資產部門，該部門旨在將低流動性金融資產進行鏈上數位化。該部門致力於釋放金融資產的價值，提高資產利用率，並透過可編程性和日內融資實現快速交易結算。透過資產代幣化，投資者可以維持對市場的最佳投資。 Kinexys 也正在探索由摩根大通支援的潛在互通平台，並開發數位融資、數位債務和其他客製化應用程式的解決方案。
摩根大通 Kinexys 無疑是資產代幣化領域的先驅。不過，花旗銀行、高盛、貝萊德等其他主要銀行和金融機構也發布了有關代幣化的報告並啟動了代幣化計畫。這顯示投資銀行越來越看好資產代幣化作為在數位資產領域獲得市場份額的策略。
資產代幣化的監管環境仍在不斷發展，帶來了必須解決的重大挑戰，以創造支持創新的環境，同時確保為投資者提供充分的保護。資產代幣化的主要挑戰包括遵守證券法、投資者保護問題、司法管轄複雜性、互通性問題和外資所有權限制。
美股期權交易戰略專家 張永恒
張永恒（Wallace），CFA，是一位經驗豐富的分析師，擁有超過15年的行業經驗，連續多年以來，他被權威刊物評為頂尖的互聯網分析師，並參與了13家上市公司的成功上市籌集工作。
在過去幾年中，Wallace從行業研究發展到宏觀量化分析，並開發了一套成功的美股期權交易戰略。他的投資組合在連續多個季度中保持增長，2023年增長率達到了23%。他希望在這裡與大家分享如何運用期權來提升投資組合的增長，並降低風險。無論是在牛市熊市，他希望大家都能夠獲得收益。
